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瑞联新材获7家机构调研:OLED行业目前仍处于高速发展期(附调研问答)发布日期:2022-08-05 浏览次数:

  瑞联新材8月3日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年7月31日接受7家机构单位调研,机构类型为基金公司、证券公司。

  答:显示材料板块主要的产品是单体液晶、OLED升华前材料,下游是混晶材料和OLED终端材料,终端应用是以液晶面板和OLED面板为主的显示终端。医药板块目前的产品是医药中间体,未来还会涉及到原料药。剩下的产品统一划分到了其他电子化学品板块,目前我们比较看好的产品有锂电池电解液添加剂、有机绝缘膜材料、光刻胶单体。

  答:OLED行业目前仍处于高速发展期。一方面OLED在手机、智能手表、平板电脑等小尺寸屏幕上有不错的表现,尤其是折叠屏手机,2021年折叠屏手机的出货量大概720万台,预计今年的出货量在1400多万台,2025年的出货量将达到7000多万台,每台折叠屏手机需要的OLED屏幕相当于2-3台普通手机,这部分的增长对公司的OLED板块收入也是有助益的;另一方面是OLED电视的出货量增速比较高,2021年销售740万台,2022年将超过1100万台,而这个数字在电视行业中的占比只有4%,未来的增长空间还是非常大的。我们也不能忽略OLED在智能穿戴和车载显示这两个领域内的增长。公司OLED板块比较符合预期,增幅也是比较乐观的。

  答:公司OLED材料涵盖了发光层、电子注入层、电子传输层、空穴注入层、空穴传输层,种类上是全覆盖的。价格上发光层材料贵一些,氘代材料会更贵一些

  答:个别产品的价格是有调整的,但是平均毛利率是在增长的。以前OLED材料生命周期比较短,公司更注重的是客户的需求,合成路线并不是最优路线,现在对一些比较稳定的产品进行工艺优化可以有效的降低成本,随着百公斤以上的订单增多,我们会进行溶剂套用、母液回收,毛利率也会有所增加。

  答:预计今年氘代材料的销量相较去年会有比较大的增长,去年主要是蓝光氘代材料,今年会有绿光氘代材料销售。氘代蓝光材料显著的改善了自身的寿命,氘代绿光材料相比传统绿色发光材料具有更好的发光效果。这两种材料主要是应用在大尺寸面板上。2020年OLED电视的出货量只有300多万台,2021年的出货量约为740万台,今年的出货量预计超过1100万台。

  答:一方面OLED材料的品质要求比较高,尤其产品纯度、杂质去除等方面,不仅实验室的样品要达标,放大量产的产品同样要达标;另一方面由于OLED显示技术还处于高速发展阶段,OLED材料的更新速度比较快,要求材料商具备强有力的研发能力和极快的研发响应速度。

  答:回顾CRT及液晶显示的历史和技术发展过程,当前OLED显示技术仍处于高速发展阶段。目前国内涉足OLED材料领域的专业企业有不少,但是整体研发实力,自主创新能力还有待提高,这主要因为国内材料企业的成长及发展历史相对较短。此外,OLED材料企业发展,也离不开下游面板企业的支持和培养。

  答:公司主要做升华前材料,升华后技术也有,不过是为了评价我们的升华前材料是否符合客户的要求,升华后材料还涉及到专利问题,公司也不愿意和下游客户竞争市场,公司不会往下做。

  问:为什么国内混晶厂商的采购量增幅会比较大,公司在国内混晶商供应链中的地位如何?

  答:随着日韩主要的液晶产线逐渐关停,以京东方为代表的国产面板厂商的市场占有率逐渐增加,这些企业对材料的国产化采购占比也是逐年增加,国内三家主要的混晶厂商的订单也随之增加。公司单体液晶材料的客户基本上是全覆盖的,更是国内三家主要混晶商的核心供应商。

  答:液晶板块上半年是超预期的,主要是客户提高了采购量。下半年随着面板厂商下调液晶面板的出货量,液晶材料的销量也会萎缩,我们预计液晶板块全年的增长是不如去年的。

  答:从各家媒体的新闻报道可以看到上半年大尺寸液晶面板的价格持续下降,智能手机的销量相对去年也是有下滑的,主要的面板厂商也有减产的计划,综合这些情况我们认为今年液晶行业的整体增速是不如去年的。

  答:新能源材料项目预计8月底完工,四季度会有销售,未来还要看市场的反应,不排除会在现有产品的基础上扩大产能和增加新的种类。其他产品例如膜材料单体和光刻胶单体我们现在都有在开发。由于光刻胶的技术难度比较高,验证周期比较长,我们在和客户一起开发,短期内不一定会有明显的放量。

  答:公司的技术都是基于小分子有机合成领域,新能源项目本质上也是化学合成,工艺优化和中试放大都是我们擅长的,金属离子杂质的检测、祛除也是比较擅长的,在产品品质和成本上还是有信心的。

  答:目前市场上投建的VC、FEC项目确实很多,产能也很大,但是这些项目从开建到满产是需要时间的,而我们的配套设施是现成,所以我们的项目建设期是比较短的。随着这些项目陆续投产最终还是会进入价格战,在成本差不多的情况下就要靠品质取胜了,公司在这方面还是比较有自信的,而且还要考虑客户粘度、供需关系。从行业的角度看,锂电池不仅仅是在电动车这一领域有比较大的需求,在化学储能领域的需求也不可忽视。

  答:截至今年一季度末,公司在手管线条,目前还在持续增加。有多个中间体处于商业化申报和三期临床阶段,医药研发具有很大的不确定性,所以具体的商业化放量的时间还不确定。

  答:原料药项目一期进入收尾阶段,之后通过2-3个批次的验证申请药品生产许可证,GMP的申请大概会在2023年初,预计2024年可以通过,也会申请FDA的认证。在正式生产原料药之前的这段时间我们会利用产线做一些医药中间体。

  答:和显示材料相比,医药中间体对杂质去除的要求相对低一些,是允许有杂质存在的,只要杂质成分对人体无害,不能影响之后的药物活性,其次是对杂质含量的要求不如显示材料高。医药中间体本质上还是化学物质,工艺还是属于小分子有机合成,工艺优化和中试放大都是我们擅长的,杂质的检测、去除也是比较擅长的,在产品品质和成本上还是有信心的。销售方面主要以日本客户为主,客户粘度也比较高,销售拓展相对欧美市场比较容易。

  答:公司最早从液晶板块的STN混晶开始发展,但是当时混晶市场比较难突围,后来改做单晶,同时公司在2002年左右就开始做OLED业务,当时液晶行业的发展是比较快速的,到2007年左右,彼时OLED板块还未正式商业化,管理层认为整个液晶板块的天花板比较低,而医药的市场空间非常大,对于公司来说,显示材料和医药中间体在技术上都是基于小分子的有机合成,使用的基本方式方法都是可以通用的,反应设备、检测仪器基本是相同的,主要是终端应用领域不同。

  答:液晶应客户要求有一定的安全库存,医药因为客户需求比较确定,也是有一定库存,OLED根据客户的订单安排生产。订单增多,库存肯定是要随之增长的,库存商品比较大一部分是由于发出商品比较多,还有就是前一段疫情为了保障生产安全,对主要原材料加大囤货。

  答:还是研发人员的工资高一些,他们除了年终奖外还设有项目奖、中试上线奖励、销售后的项目提成。

  答:一季度预收账款主要是在OLED板块。应收账款主要是国内客户,国内客户的账期比较长;

  西安瑞联新材料股份有限公司一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业,主要产品包括显示材料、医药产品、电子化学品等新材料。公司先进多样的检测方法提高了杂质检出的准确性和精密性,强大的杂质控制和质量检测能力保证了产品的纯度和质量稳定性,公司主要产品的技术指标水平远超国家标准,已达到全球先进水平。

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